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Das Verbot von FCA-Derivaten in Grossbritannien signalisiert Missbilligung von Krypto als Ganzes

Die FCA hat mit dem Verbot alles abgedeckt, was sie konnte, sagt Townsend Lansing von CoinShares.

Nach dem endgültigen Verbot von Kryptowährungsderivaten im Vereinigten Königreich teilten die Kryptowährungsunternehmen des Landes Cointelegraph ihre Gedanken zu diesem Thema mit.

Zu den am stärksten betroffenen Unternehmen gehört CoinShares, ein britisches Unternehmen, das dafür bekannt ist, dass es kryptogehandelte Banknoten (Cryptocurrency Exchange Traded Notes, ETNs) anbietet. Im Gegensatz zu bei Bitcoin Billionaire börsengehandelten Fonds besitzen ETNs nicht notwendigerweise den zugrunde liegenden Vermögenswert und sind stattdessen eine Möglichkeit, die Rendite eines bestimmten Index zu verfolgen. Bei Fälligkeit zahlen oder erhalten die Inhaber die Differenz zwischen dem ursprünglichen Kaufpreis und der Rendite des zugrunde liegenden Index.

Crypto-ETNs fielen zusammen mit Produkten wie Crypto-Futures, Optionen, CFDs und anderen Derivaten unter das breite Verbot der Financial Conduct Authority vom Dienstag.

Die erklärte Besorgnis der Regulierungsbehörde bezieht sich auf die Risiken, die solche Produkte mit sich bringen, zumal ihre derivative Natur es ermöglicht, hoch riskante gehebelte Positionen zu eröffnen. Das Verbot wirkt sich in keiner Weise auf den direkten Krypto-Handel aus, der Kleinanlegern weiterhin offen steht und oft auch eine Hebelwirkung aufweist, wenn auch mit milderer Verstärkung.

CoinShares ETNs sind jedoch völlig ungehebelt, oder „Delta 1x“ in finanzieller Hinsicht, was bedeutet, dass sie die zugrunde liegenden Preise eins zu eins nachbilden. Townsend Lansing, Produktchef von CoinShares, brachte in einem Gespräch mit Cointelegraph seine Enttäuschung über diese Entscheidung zum Ausdruck:

„Wir sind äußerst enttäuscht über die Entscheidung der FCA, Delta-1-ETNs in ihr Verbot des Vertriebs von Krypto-Derivaten an Privatanleger im Vereinigten Königreich aufzunehmen. Wir und viele andere Branchenteilnehmer führten eine Reihe von Gründen an, warum ein solches Verbot unklug wäre und Kleinanlegern nicht zugute käme. Leider hat die FCA diese Gründe ignoriert oder sie mit wenig zusätzlichen Informationen abgetan“.

Laut Lansing wird das Verbot den gegenteiligen beabsichtigten Effekt haben, da es „die britischen Kleinanleger einfach zu unregulierten Krypto-Börsen treibt“. Er behauptete, selbst die FCA sei der Ansicht, dass diese „weit weniger Schutz bieten als die regulierten ETNs, die von CoinShares und anderen Anbietern angeboten werden“.

Es ist merkwürdig, dass das Verbot der FCA ein Produkt betraf, das wohl sicherer und stärker reguliert ist als der direkte Kauf von Kryptowährungen

Danny Scott, CEO und Mitbegründer der britischen Krypto-Börse CoinCorner, sagte gegenüber uns, dass die EZG „sich mit [Krypto]-Vermögenswerten wohlfühlt und anscheinend eine Pro-Haltung einnimmt, sie fühlen sich nur nicht wohl mit Unternehmen, die sie in traditionelle, auf Händler fokussierte Produkte verpacken, die der Alltagsmensch nicht versteht“.

Scott fügte hinzu, dass nach dem Verständnis des Unternehmens „dies nicht die Bitcoin-Börsen wie uns betrifft, aber es wird Unternehmen wie Revolut und eToro betreffen, die einen CFD anbieten, anstatt den Vermögenswert selbst“.

Lansing war dennoch viel negativer über die Bemühungen der Regulierungsbehörde. „Die FCA machte in ihrer ersten Konsultation und im Entwurf der Regeln klar: Sie glauben nicht, dass digitale Vermögenswerte wie Bitcoin einen Wert haben und daher glauben sie, dass sie grundsätzlich für Investitionen ungeeignet sind.

Er schlug vor, dass sich das Einzelhandelsverbot des FCA für den Krypto-Handel auf die „Grenze ihres Regulierungsumfangs“ erstreckt, was erklären könnte, warum ETNs trotz ihres scheinbar geringeren Risikoprofils darin enthalten sind.

Nichtsdestotrotz konzentrierten sich die bisherigen Bemühungen der EZL in erster Linie darauf, den Standard der Einhaltung der Vorschriften im Kryptobereich auf den des traditionellen Finanzsektors anzuheben. Ein schwerfälliges Verbot scheint für die Behörde untypisch zu sein, die sich für nuanciertere Beschränkungen bei Bitcoin Billionaire des Derivatehandels hätte entscheiden können – zum Beispiel die Begrenzung der maximalen Hebelwirkung.

Auf die Frage, ob CoinShares mit dieser Entscheidung gerechnet habe, antwortete Lansing:

„Wir waren umfassend in den Konsultationsprozess der EZV einbezogen und hatten mehrere Treffen mit der EZV, um sie vom Verbot von ETNs abzubringen. Infolgedessen konnten wir aus erster Hand die Missbilligung der digitalen Anlageklasse durch die FCA miterleben. Insofern wussten wir also, dass die Wahrscheinlichkeit groß war, dass die EZV das Verbot wie vorgeschlagen erlassen würde.

Er versicherte jedoch, dass das Unternehmen ausreichend diversifiziert sei, um einem solchen Schlag standzuhalten.